恐慌指数

恐慌例子,也称为VIX例子,是Chi的买卖编码。,常见于以为基准普尔500例子调动球员的隐含动摇性。通常崇高的“恐慌例子”或“恐慌指标”,这是以为义卖市场对紧接在后的义卖市场动摇性的意图。。

动摇例子的打手势要求,又由于此种例子的筑堤工具最早是由梅纳赫姆·布伦纳教导和丹·盖莱教导于1986年瞄准的。布伦纳教导和盖莱教导的科研论文《对冲动摇性替换的时新筑堤工具》颁布发表于1989年7/8月期的《筑堤剖析师胶卷盒》 

鄙人一篇论文中,Brenner教导和Ghelleh教导瞄准了一种计算TH的处方一览表。。

Brenner教导和Ghelleh教导写道:我们家的动摇例子-希腊字母表的第十八字母例子,它将被频繁地重复强调,并将用作FU的根底资产。…动摇例子的功能与义卖市场例子在FUTU射中靶子功能同族相干。。”

1992年,芝加哥调动球员买卖所申请书了罗伯特·惠利教导由于例子调动球员价钱编制了可买卖股权证券义卖市场动摇性例子。在1993年1月的新闻释放令会上,Huili教导颁布发表了他的结论最后。。随后,芝加哥调动球员政务会颁布了实时数纸机的VIX按生活指数调整。。调动球员例子的历史价钱,Hui Li教导计算1月19日以后的每日VIX例子唱片安置,芝加哥调动球员买卖得名次其网站上表面上的门侧次唱片。Hui Li教导对芝加哥调动球员政务会的结论颁布发表。

VIX例子以年部分表现。,而且多少不等反映出基准普尔500例子在将来的30天的预料走向。 VIX例子是芝加哥调动球员买卖所的注册商标。有

芝加哥调动球员政务会实时计算和释放令VIX例子。。学说地来讲,VIX例子是基准普尔5安置的价钱额定的例子。。2004年3月26日,在历史中基本的由于VIX例子的早熟的买卖是COM。

2006年2月24日,VIX例子调动球员买卖译成能够。几家ETF(买卖所买卖基金)实验随球它们的业绩。。该处方一览表应用马尔可夫核平面预算书功能作为数纸机。。其目的是预算书基准普尔500例子在将来的30天的隐含动摇性。

要紧的是要小心,VIX例子是方差的动摇性。,动摇性缺点动摇掉换的动摇性(动摇率是平方)。,换句话说,基准偏差)。可以经过复杂的软弱调动球员和调动O完整反复方差掉换。,但动摇掉换性需求静态套期保值。。VIX例子是基准普尔方差的风险中性预料值。,年基准偏差。

VIX按生活指数调整序列改变了大约的VXO按生活指数调整作为新的奴颜婢膝的仆从。。VXO例子是经过计算30天基准普尔100例子平值调动球员来以为隐含动摇性的方式。

VIX例子以年部分表现。,而且多少不等反映出基准普尔500例子在将来的30天的预料走向。像,装出VIX例子为15,估计将来的30天的年度动摇率为15%。,乃可以推断例子调动球员义卖市场意图将来的30天基准普尔500例子向上或倾斜的动摇15%/12=  。换句话说,例子调动球员的限定价格装出:基准普尔500例子将来的30天的动摇率在正负里边的几率为68%。

看涨调动球员和软弱调动球员的价钱可以用来计算隐含的VoL。,动摇性是计算调动球员价钱的单独要紧素质。。看涨调动球员和软弱调动球员的价钱可以用来计算隐含的VoL。,动摇性是计算调动球员价钱的单独要紧素质。。根底安全的的较高(或更低)的动摇性使得调动球员H,由于调动球员很大(或难得的小)能够在价钱在屋内(即,。乃,当宁静素质稳固时,调动球员价钱越高意思是动摇性越高。
还是VIX例子是以部分而缺点花花公子表现的。,除此之外多的由于VIX例子的衍生品。,比方:

  • VIX例子早熟的合约,买卖开端于2004。
• 安全的买卖所上市的VIX例子调动球员,买卖始于2006年2月。
• VIX例子早熟的买卖所买卖用以筹措借入资本的公司债和买卖所买卖基金,像:  

      • 基准普尔500 VIX例子短期早熟的买卖所买卖用以筹措借入资本的公司债(NYSE:VXX)和基准普尔500 VIX例子中期买卖所买卖用以筹措借入资本的公司债(NYSE:VXZ)2009年2月巴克莱倾斜飞行iPATH释放令。 
基准普尔500 VIX例子外币基金(LSE):VIXS)由英国资源耐用的合同于2010年6月释放令。。 
VIX例子短期买卖基金(纽约安全的买卖所):VIXY)和VIX例子中期早熟的买卖所买卖基金(纽约安全的买卖所):2011年1月PyStices发行的VIXM)。
相似的用以筹措借入资本的公司债例子包罗换挡例子和LBPX例子。。

怨恨VIX例子常常崇高的恐慌例子。,但较高的VIX值决不代表空头市场。。相反,VIX例子是义卖市场动摇的趋势,包罗有力的的替换。实践中,当围攻者意图明显的正向动摇时,他们抗议着配售看涨调动球员,除非他们归因于额定的额定费。。调动球员买方就绪支出大数目的金钱购置物。当义卖市场以为发酵和降落的能够性简直是S,输掉调动球员的风险对摊贩来被期望类似于的。。

乃,高VIX例子代表围攻者对义卖市场动摇的透视的。,包罗前向和反向。VIX例子的难以置信的值出现时围攻者意图。独自地当围攻者信任不能的有更大的下跌风险,VIX例子将较低。
布莱克-舒尔斯制作模型 应用股权证券静态价钱制作模型来预算书由于标的资产动摇率的调动球员有价值。

还是缀文很复杂,但开炮者以为,动摇率预测M的预测才能。,像,具有复杂的历史动摇性。怨恨如此,某些人依然以为这些开炮缺勤准确运用SOM。。

非常顾客雇工和投资额结成干练的人如同完整从高处眺望到的景色或。比方:纳西姆·尼可乐果树斯·塔雷伯颁布发表在《投资额结成施行胶卷盒》上的论文《我们家决不确信当我们家在叙述动摇性的时分在叙述什么》。

Emanuel Deman颁布发表了相似的文字。,这弄清它缺勤欢迎大批的E的学说支撑。。 他以为,怨恨学说实验显露支撑我们家修女的隐瞒基谐波,就像爱因斯坦的相对性类似于,我们家霉臭回想起

制作模型简单地单独打手势,撰文事情A当中的相干。。 

以下是VIX按生活指数调整的调事情的预定计划:

• 1987年 – 梅纳赫姆•布伦纳教导和丹•盖莱教导经过一篇论题最早拔取了VIX例子,颁布发表在《筑堤剖析师》录音上,1989年7/8月期。布伦娜和Ghelleh写道:我们家的动摇例子-希腊字母表的第十八字母例子,它将被频繁地重复强调,并将用作FU的根底资产。…动摇例子的功能与义卖市场例子在FUTU射中靶子功能同族相干。。”

• 1992年 – 美国安全的买卖所颁布发表他们正结论动摇性例子的现实性,瞄准了希腊字母表的第十八字母例子。 “希腊字母表的第十八字母例子将译成早熟的调动球员的标的资产庶乎围攻者可以在股权证券义卖市场上与动摇性替换的风险进行对冲。”

• 1993年 – 1993年1月19日,芝加哥调动球员买卖所进行了新闻释放令会颁布发表其将释放令实时芝加哥调动球员买卖所义卖市场动摇率例子。VIX例子的原始处方一览表是由罗伯特•惠利教导由于芝加哥调动球员买卖所基准普尔100例子调动球员价钱编制。

• 2003年 – 芝加哥调动球员买卖所引入了更为细情的VIX例子计算方式。经过与戈德曼萨克斯管的互助,芝加哥调动球员买卖所附加的计算。,将标的例子由芝加哥调动球员买卖所基准普尔100例子(OEX)顶替芝加哥调动球员买卖所基准普尔500例子(SPX)。

• 2004年 – 2004年3月26日,有史以后一号只VIX例子早熟的于芝加哥早熟的买卖所买卖。

• 2006—VIX例子调动球员于2006年2月发行。。

• 2008年 – 2008年10月24日,VIX例子在板块中居高不下。

1990至2008年10月当中,VIX例子的平均值为。

2004年和2006年,VIX例子早熟的和VIX例子调动球员均在例子极好的碗开会上被命名为最具更新性例子动产 。

2014年7月17日,一架属于马来群岛的航空公司的波音777客机在乌克兰境内在附近现俄罗斯边疆的撞击。乌克兰内政部作为正式工作人员的,木工刨在顿涅茨克地域被击落。,乌克兰内阁和兵变分子相互使相形见绌对方当事人的忽略。。事情后资产闯入提供保护的,黄金在短时间内下跌了20花花公子。,德国财政长期债券的衰亡,日元发出隆隆声。CBOE动摇例子(VIX),崇高的恐慌例子,发出隆隆声。,收于。4月15日难以置信的。[2]

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